Krage Aksjeopsjoner

BREAKER NED Kragen En krage kan også beskrive en generell begrensning på markedsaktiviteter. Et eksempel på en krage i markedsaktiviteter er en bryter som er ment å forhindre ekstreme tap (eller gevinster) når en indeks når et visst nivå. Begrepet krage brukes imidlertid oftest i opsjonshandel for å beskrive posisjonen til å være lange salgsopsjoner, korte anropsalternativer og lange aksjer i underliggende aksjer. Kredittstrategimekanikk Kjøpet av en utestående penger-opsjon er det som beskytter de underliggende aksjene fra et stort nedadgående flyt og låses i fortjenesten. Prisen som er betalt for å kjøpe putene, senkes med premiebeløpet som samles ved å selge utgående penger. Det ultimate målet med denne stillingen er at den underliggende aksjen fortsetter å stige til den skriftlige streiken er nådd. Krage kan beskytte investorer mot store tap, men krage hindrer også store gevinster. Den beskyttende kragen strategi innebærer to strategier kjent som et beskyttende put og dekket samtalen. Et beskyttende put, eller gift sett, innebærer å være lenge et putsett og lenge den underliggende sikkerheten. Et dekket kall, eller buywrite, innebærer å være lang den underliggende sikkerheten og kort et anropsalternativ. Maksimal fortjeneste og tap Hvis strategien er implementert for en debet, svarer det maksimale fortjenesten til en krage til anropsoptieprisen, med fradrag av underliggende aksjekjøpspris per aksje, med fradrag av netto premie betalt. Omvendt, hvis handelen er implementert for en kreditt, kan det maksimale fortjeneste også være ekvivalent med samtalestoppet minus underliggende aksjekjøpspris pluss mottatt netto kreditt. Det maksimale tapet tilsvarer kjøpesummen på den underliggende aksjen minus salgsopsjonsprisen og netto premie betalt. Det kan også være ekvivalent med aksjekjøpskursen minus salgsopsjonsprisen pluss netto kreditt mottatt. Krage Eksempel Anta at en investor er lang 1000 aksjer i aksje ABC til en pris på 50 per aksje, og aksjen handler for tiden på 47 per aksje. Investoren vil midlertidig sikre posisjonen på grunn av økningen i den samlede volatiliteten i markedene. Derfor investerer kjøpene 10 10 opsjoner med en strykekurs på 45 og skriver 10 opsjoner med en strykpris på 60. Anta at opsjonsposisjonene er implementert for en debet på 1,50. Maksimalt overskudd er 11 500, eller 10 100 (60 - 50 1,50). Omvendt er det maksimale tapet 6.500, eller 10 100 (50 - 45 1.50). Markedsvolatilitet Strategi: Krage I økonomien refererer begrepet krage vanligvis til en risikostyringsstrategi kalt en beskyttende krage, men bruken av krage til andre situasjoner er mindre publisert. Med litt innsats og informasjon kan handelsmenn bruke krage konseptet til å håndtere risiko og, i noen tilfeller, øke avkastningen. Denne artikkelen sammenligner beskyttende og bullish krage-strategier når det gjelder hvordan de kan hjelpe investorer til å håndtere risiko og øke avkastningen. Hvordan Beskyttende Krager Arbeid Denne strategien brukes ofte til å sikre seg mot risikoen for tap på en lang aksjeposisjon eller en hel aksjeportefølje ved hjelp av indeksalternativer. Det kan også brukes til å sikre rentebevægelser av både låntakere og långivere ved å bruke caps og gulv. Beskyttende krager regnes som en bearish til nøytral strategi. Tapet i en beskyttende krage er begrenset, som er oppsiden. En egenkapitalkrage er opprettet ved å selge et like antall anropsalternativer og kjøpe samme antall puteringsalternativer på en lang lagerposisjon. Oppkjøpsalternativer gir kjøpere rett, men ikke forpliktelse, til å kjøpe aksjene til den fastsatte prisen som kalles strike-pris. Sette opsjoner gir kjøpere rett, men ikke forpliktelse, til å selge aksjen til strike-prisen. Premien. som er kostnaden for opsjonene fra anropssalg, blir brukt mot kjøpet, og dermed reduseres det samlede premiebeløpet for stillingen. Markedsdeltagere anbefaler denne strategien når det er nøytralitet i aksjekursen etter en periode da aksjekursen øker, den er utformet for å beskytte overskudd i stedet for å øke avkastningen. For eksempel kan vi si at Jack kjøpte 100 aksjer av XYZ for en tid siden for 22 per aksje. Vi kan også anta at det er juli, og at XYZ for tiden handler til 30. Med tanke på den siste markedsvolatiliteten er Jack usikker på fremtidens retning for XYZ-aksjer, så vi kan si at han er nøytral til bearish. Hvis han var virkelig bearish, ville han selge sine aksjer for å beskytte sitt 8share fortjeneste, men han er ikke sikker, så han kommer til å henge der inne og gå inn i en krage for å hekke sin stilling. Mekanikken i denne strategien ville være for Jack å kjøpe en utestående penger-kontrakt og selge en ringekontrakt uten kontanter, da hvert opsjon representerer 100 aksjer i den underliggende aksjen. Jack føler at en gang i november er der ute, vil det være mindre usikkerhet i markedet, og han vil gjerne krage sin posisjon minst i november. Jack finner at XYZ for tiden har opsjonshandel i oktober og januar. For å oppnå sitt mål, bestemmer Jack på en januar valgkrave. Han finner ut at opsjonsalternativet for januar 27,50 (noe som betyr at en puteringsopsjon utløper i januar med en aksjekurs på 27,50) handles på 2,95, og den 35. Januar opsjonsopsjonen handler på 2. Jacks transaksjon er: Kjøp for å åpne åpningen av den lange posisjonen. en 27.50 januar setter opsjon til en pris på 295 (premie på 2,95 100 aksjer) Selg for å åpne. åpningen av den korte posisjonen. en 35 januar opsjon for 200 (premie på 2 100 aksjer) Jack er ute av lommen (eller har en nettogebyr på) 95 (200 - 295 -95) Det er vanskelig å finne Jacks eksakte maksimale profitt og tap, så mange ting kunne svette. La oss se på de tre mulige utfallene for Jack når januar kommer: XYZ handler med 50 per aksje: Da Jack er kort den 35 januar, er det mest sannsynlig at hans aksjer ble kalt til 35. Med aksjene som for tiden handler på 50, han har mistet 15 per aksje fra anropsalternativet han solgte, og hans lommekostnad, 95, på kragen. Vi kan si at dette er en dårlig situasjon for Jacks pocket. Vi kan imidlertid ikke glemme at Jack kjøpte sine opprinnelige aksjer på 22, og de ble kalt (solgt) til 35, noe som gir ham en gevinst på 13 per aksje pluss eventuelle utbytte han oppnådde underveis, minus hans out-of-pocket koster på kragen. Hans samlede fortjeneste fra kragen er (35-22) 100 - 95 1.205. XYZ handler med 30 per aksje. I dette scenariet er verken puten eller samtalen i pengene. De begge utløpt verdiløs. Så Jack er tilbake der han var i juli minus hans out-of-pocket kostnader for kragen. XYZ handler på 10 per aksje. Anropsalternativet utløp verdiløst. Men Jacks Long Put har økt i verdi med minst 17,50 per aksje (egenverdien). Han kan selge sin put og lomme fortjenesten for å kompensere for det han har mistet på verdien av sine XYZ-aksjer. Han kan også faktisk sette XYZ-aksjene til putskribenten og motta 27,50 per aksje for aksjer som for øyeblikket handler i markedet for 10. Jacks strategi vil avhenge av hvordan han føler seg om retningen for XYZ-aksjer. Hvis han er bullish, vil han kanskje ønske å samle sitt salgsopsjonsresultat, holde fast på aksjene og vente på at XYZ skal stige opp igjen. Hvis han er bearish, vil han kanskje sette aksjene til putskribenten, ta pengene og løpe. I motsetning til collaringstillinger individuelt, ser enkelte investorer på indekseringsalternativer for å beskytte en hel portefølje. Når du bruker indeksalternativer for å sikre en portefølje, fungerer tallene litt annerledes, men konseptet er det samme. Du kjøper puten for å beskytte fortjeneste og selger anropet for å kompensere for kostnaden for puten. Ikke så ofte diskutert er collars utformet for å håndtere typen av renteksponering som finnes i justerbare boliglån (ARM). Denne situasjonen innebærer to grupper med motstridende risikoer. Utlåner løper risikoen for at renten faller og forårsaker en nedgang i fortjenesten. Låntakeren løper risikoen for at renten øker, noe som vil øke hans eller hennes utbetalinger. OTC-derivatinstrumenter, som ligner samtaler og setter. refereres til som kapper og gulv. Rentekapsler er kontrakter som angir en øvre grense for renten en låner ville betale på et flytende lån. Rentegulvene ligner på caps i den måten som setter sammen med samtaler: de beskytter innehaveren mot rentedrakter. Sluttbrukerne kan handle gulv og lue for å bygge en beskyttende krage, noe som ligner på hva Jack gjorde for å beskytte sin investering i XYZ. The Bullish Collar at Work Den bullish kragen fortjener også å bli nevnt i kategorien collars. Den hauskanske kragen innebærer samtidig kjøp av et opsjonskjøpsmulighet og salg av et alternativ som ikke er for pengene. Dette er en hensiktsmessig strategi når man er bullish på aksjen, men forventer en moderat lavere aksjekurs og ønsker å kjøpe aksjene til den lavere prisen. Å være lenge, beskytter samtalen en næringsdrivende fra å gå ut av en uventet økning i aksjekursen, med salget av å sette offsetting kostnaden for samtalen og muligens legge til rette for et kjøp til ønsket lavere pris. Hvis Jack generelt er bullish på OPQ-aksjer, som handler på 20, men tror prisen er litt høy, kan han gå inn i en bullish krage ved å kjøpe den 27. januar-samtalen på 73 cent og selge den 15. januar på 1.04. I dette tilfellet ville han nyte 1,04 - 73 cent 31 cent i lommen fra forskjellen i premiene. De mulige utfallene ved utløp ville være: OPQ over 27,50 ved utløpet. Jack ville utøve sin samtale (eller selge kallet for fortjeneste, hvis han ikke ville ta imot de faktiske aksjene) og hans sett ville utløpe verdiløs. OPQ under 15 ved utløpet. Jacks short put ville bli utøvet av kjøperen og samtalen ville utløpe verdiløs. Han ville bli pålagt å kjøpe OPQ-aksjene til 15. På grunn av hans opprinnelige fortjeneste, forskjellen i anrops - og premieprisen, ville kostnaden per aksje faktisk være 15 - 31 cent 14,69. OPQ mellom 15 og 27,50 ved utløpet. Begge Jacks-alternativene skulle utløpe verdiløs. Han ville få det lille fortjenesten han gjorde da han gikk inn i kragen, som er 31 cent per aksje. Bunnlinjen Sammendrag er disse strategiene bare to av mange som faller under overskriften på krager. Etter hvert som finansiell kreativitet øker, gjør du også kragestrategier. Andre typer kravestrategier eksisterer, og de varierer i vanskeligheter, men de to strategiene som presenteres her er et godt utgangspunkt for enhver handelsmann som tenker på å dykke inn i verden av krage-strategier. Et mål på forholdet mellom en endring i mengden som kreves av et bestemt godt og en endring i prisen. Pris. Den totale dollarverdien av alle selskapets utestående aksjer. Markedsverdien beregnes ved å multiplisere. Frexit kort for quotFrench exitquot er en fransk spinoff av begrepet Brexit, som dukket opp da Storbritannia stemte til. En ordre som er plassert hos en megler som kombinerer funksjonene til stoppordre med grensene. En stoppordre vil. En finansieringsrunde hvor investorer kjøper aksjer fra et selskap til lavere verdsettelse enn verdsettelsen plassert på. En økonomisk teori om total utgifter i økonomien og dens effekter på produksjon og inflasjon. Keynesian økonomi ble utviklet. Costless Collar (Zero-Cost Collar) Limited Profit Potensiell Fortjeneste er begrenset av salget av LEAPS-samtalen. Maksimal fortjeneste oppnås når prisen på den underliggende aktiva stiger over eller lik strykprisen på kortsamtalen. Formuleringen for beregning av maksimal fortjeneste er gitt nedenfor: Maks. Profitt Strike Pris på Korttall - Kjøpesum av Underliggende - Provisjoner Betalt Maksimal Fortjeneste Oppnådd når Prisen på Underliggende Strike Pris på Korttall Anta at aksjen XYZ for tiden handler på 50 i juni 06. En opsjoner som handler på 100 aksjer i XYZ ønsker å beskytte sine aksjer dersom aksjekursen tar et dykk. Samtidig vil han henge på aksjene da han føler at de vil sette pris på de neste 6 til 12 månedene. Han setter opp en kostnadsløs krage ved å skrive et år. JUL 07 60 LEAPS ring for 5 mens du bruker inntektene fra anropssalget for å kjøpe et år. JUL 07 50 LEAPS satt til 5. Hvis aksjekursen stiger til 70 ved utløpsdato, hans maksimale fortjeneste er avkortet da han er forpliktet til å selge sine aksjer til strike-prisen på 60. Ved 100 aksjer er hans fortjeneste 1000. På den annen side, bør aksjekursen stupe til 40 i stedet, er tapet null siden beskyttende put gjør at han fortsatt kan selge sine aksjer til 50. Dersom børskursen forblir uendret til 50, mens nettofortabetet fortsatt er null, ville han ha mistet ett år verdt premier på 500 som ville ha blitt samlet hvis ikke for beskyttende sett kjøp. Merk: Selv om vi har dekket bruken av denne strategien med henvisning til aksjeopsjoner, er den kostnadsfrie kragen like gjeldende ved bruk av ETF-opsjoner, indeksopsjoner samt opsjoner på futures. Provisjoner For enkel forståelse tok beregningene som er avbildet i eksemplene ovenfor ikke hensyn til provisjonskostnader, da de er relativt små mengder (typisk rundt 10 til 20) og varierer mellom opsjonsmegling. For aktive aktører kan provisjonene imidlertid spise en betydelig del av fortjenesten i det lange løp. Hvis du handler alternativer aktivt, er det lurt å lete etter en lav provisjon megler. Traders som handler stort antall kontrakter i hver handel bør sjekke ut OptionsHouse da de tilbyr et lavt gebyr på kun 0,15 per kontrakt (4,95 per handel). Ved å sette opp den kostnadsfrie kragen, gir en langsiktig aksjeeier noe fortjeneste hvis aksjekursen verdsettes utover den slående prisen på samtalen som er skrevet. Til gengitt er det imidlertid sikret maksimal nedsenkning. Som sådan er det en god opsjonsstrategi å bruke spesielt for pensjonskonto hvor kapitalbevaringen er viktigst. Mange ledende ansatte i børsnoterte selskaper som har store posisjoner i selskapets aksje, benytter kostnadsfrie krager som en måte å beskytte deres personlige rikdom på. Ved å bruke nullkostnadskraftsstrategien kan en leder forsikre verdien av hisher-aksjen i mange år uten å måtte betale høye premier for forsikringen av puten. Lignende strategier Følgende strategier ligner den kostnadsløse kragen, fordi de også er bullish strategier som har begrenset gevinstpotensial og begrenset risiko. The Collar Strategy